高速公路視頻監(jiān)控龍頭。中威電子2000年成立以來專注于安防視頻監(jiān)控傳輸技術(shù)的研發(fā),主打產(chǎn)品為安防視頻監(jiān)控平臺和前后端,目前已經(jīng)是是高速公路視頻傳輸領(lǐng)域的龍頭企業(yè),市場占有率達(dá)到30%以上。
業(yè)務(wù)向平安城市、智能交通領(lǐng)域拓展成效明顯。從近幾年公司不同業(yè)務(wù)收入比例來看,公司對高速公路業(yè)務(wù)依賴程度有所下降,而來自平安城市和智能交通領(lǐng)域收入占公司的收入比例不斷提高,說明公司主業(yè)從高速公路向平安城市、智能交通的拓展取得明顯效果,公司未來幾年業(yè)務(wù)收入有望持續(xù)增長。
植根高速公路信息化,切入移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。2014年中威電子與北京中交匯能簽訂了1.53億元銷售合同,相當(dāng)于公司2013年度營業(yè)收入的128%。同時(shí),公司在高速公路領(lǐng)域從視頻監(jiān)控解決方案提供商向提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)轉(zhuǎn)變。公司不僅與中交匯能合資成立子公司,而且2014年底與浙江智慧高速公路服務(wù)有限公司簽訂了為期10年的合作協(xié)議書。簡單來說,該項(xiàng)目是為高速公路車內(nèi)人員提供移動互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。
盈利預(yù)測與投資評級:暫不考慮互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù),我們預(yù)計(jì)2015~2017年公司營業(yè)收入分別為2.73億元、3.38億元和3.96億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.68億元、0.86億元和1.11億元,按最新股本計(jì)算每股收益分別為0.25元、0.32元和0.41元,最新股價(jià)對應(yīng)PE分別為124倍、99倍和76倍,首次覆蓋,給予“增持”投資評級。
股價(jià)催化劑:視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)獲得大訂單、高速互聯(lián)項(xiàng)目進(jìn)展超預(yù)期
風(fēng)險(xiǎn)因素:毛利率下降、高速移動無線寬帶互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目試驗(yàn)不及預(yù)期。
來源:中國安防行業(yè)網(wǎng)
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